韩国电商Coupang上市:市值600亿美元

Coupang

韩国电商Coupang(股票代码为:“CPNG”)今日在美国纽交所上市,发行价为35美元,之前的发行区间为27美元到30美元。Coupang公司出售1亿股,现有股东出售2000万股,这意味着Coupang募资42亿美元,其中,公司获得35亿美元,现有股东套现7亿美元。以发行价计算,Coupang市值600亿美元。

Coupang表示,将把通过首次公开募股募集到的资金主要用于一般公司目的,包括营运资本、运营费用和资本支出。

软银集团是Coupang最大股东,将从这次IPO中获益160亿美元。这意味着在投了中国的阿里巴巴大获成功后,孙正义又赌对了韩国的“阿里巴巴”。

01

创始人哈佛辍学回韩国创业

Coupang成立于2010年,是韩国最大的电子商务公司,有自有库存,还提供了数亿个SKU,这些SKU来自其市场上20万多家商家。

Coupang还扩展到新产品,包括订阅服务Rocket WOW,韩国最大的送餐平台Coupang Eats和电子钱包Coupang Pay。

Coupang建立自己卡车和司机网络,整合各层面技术,并进行其他改革,以完善基础设施,提升服务能力,以便快速向韩国各地的客户交付产品。

这有助于Coupang推出当天配送,第二天配送等服务。Coupang还拥有自己的RocketPay支付服务。

Coupang可谓是韩国版阿里巴巴,或是韩国版亚马逊。

Coupang创始人为Bom Suk Kim,为韩裔美国公民,Bom Suk Kim在7岁那年就跟着家人离开韩国到海外生活,并完成政治系学位,再进入哈佛MBA就读,但只读了6个月就辍学,后回到韩国创办了Coupang。

Coupang起初以美国Groupon为模型做团购生意,后转型为电子商务平台,并在韩国大红大紫。

曾经,Coupang在年营收突破10亿美元的时候,很多投资人期待Coupang挂牌上市,但Bom Suk Kim在最后一刻打消上市的念头,彻底改变了商业模式,坚信自己可以做得更好。

02

年营收超百亿美元

如今,Coupang缔造韩最大的电商与物流公司,用户逼近韩国人口的一半。

截至2020年,Coupang的客户忠诚度很高。

招股书显示,Coupang在2018年、2019年、2020年营收分别为40.54亿美元、62.7亿美元、119.67亿美元;

其中,Coupang在2020年第四季度营收为38亿美元,上一季度营收为31.36亿美元,上年同期营收为19亿美元。

Coupang在2018年、2019年、2020年净亏损分别为10.97亿美元、7亿美元、4.75亿美元。

Coupang在2018年、2019年、2020年EBIDA分别为-9.74亿美元、-5.5亿美元、-2.5亿美元;EBITDA Margin分别为-24%、-8.8%、-2.1%。

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孙正义成大赢家

2014年5月,Coupang宣布从红杉资本等机构获得1亿美元风险投资,公司估值超10亿美元;同年由私募公司黑石集团牵头,完成3亿美元的融资。

2015年,Coupang获软银10亿美元投资,估值50亿美元。

2018年11月,Coupang获软银愿景基金投资20亿美元,估值90亿美元。

软银在Coupang的现有股权已被转移至愿景基金。当前,软银是Coupang最大机构股东。

IPO前,软银旗下SVF Investments(UK)Limited持有39.4%的A类股,有8.7%的投票权,及35.1%的股权,为最大股东。

Entities associated with Greenoaks Capital Partners,LLC持有19.8%的A类股,4.4%的投票权,及17.7%的股权;

Maverick Holdings C,L.P.持有7.7%的A类股,有1.7%的投票权,及6.8%的股权;Entities associated with Rose Park Advisors,LLC有6%的A类股权,1.3%的投票权,及5.4%的股权。

Bom Suk Kim持全部B类股,有78%投票权,及10.9%股权。

之所以Bom Suk Kim有那么高的投票权,原因是,Coupang在首次公开募股后将采用双股权结构,分为A类普通股和B类普通股。

Coupang的A类股和B类股只在转换权和投票权上不同,A类普通股含1股投票权,不可转换为B类股;B类股含29股投票权,可转换为A类普通股。

IPO后,软银有8.6%的投票权,及33.1%股权;Entities associated with Greenoaks Capital Partners,LLC有4.3%股权,及16.6%股权;

Maverick Holdings C,L.P.有1.7%的投票权,及6.4%股权,Bom Suk Kim有76.7%的投票权,及10.2%的股权。

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